Ценовая корзина биткоина переживает самую длительную капитуляцию с момента взрыва FTX: Glassnode

Биткоин застыл в самой глубокой «капитуляции» со времён краха FTX Аналитики Glassnode зафиксировали рекордную по длительности фазу отчаяния на рынке биткоина. 45 ценовых метрик платформы удерживаются в зоне «capitulation» весь 2026 год — дольше, чем после любого другого кризиса с момента обвала биржи FTX в ноябре 2022 года. Что показывает индикатор: Инструмент Bitcoin Cycle Position Heatmap, созданный сооснователем Glassnode Рафаэлем Шульце-Крафтом, объединяет данные сорока пяти индикаторов в единую картину здоровья рынка. Синий цвет тепловой карты означает капитуляцию, красный — эйфорию на пике цикла. После эйфорической фазы ноября 2021 года карта переключилась в синий режим на большую часть 2022-го. Обвал FTX 11 ноября того года совпал с медвежьим дном биткоина на отметке $15 600. Сейчас, по словам Шульце-Крафта, индикатор находится «в самой холодной фазе со времён FTX: поздняя стадия медвежьего рынка, но ещё не тот единодушный тёмно-синий, который раньше отмечал дно». Особенности текущего цикла: Тепловая карта уделяет повышенное внимание прибыльности инвесторов, разделяя их на краткосрочных и долгосрочных держателей. Некоторые метрики ведут себя иначе, чем в предыдущие циклы. Например, показатель dormancy — среднее время бездействия биткоина перед транзакцией — растёт из-за старения инвесторской базы. Это требует более тонкой интерпретации сигналов при сравнении циклов. Политический и макроэкономический фон: Текущая капитуляция разворачивается при иной конфигурации внешних сил. Президентство Дональда Трампа с 2025 по 2029 год сопровождается заявлениями о стратегическом резерве биткоина и мягком регуляторном подходе к криптоиндустрии. Однако макроэкономические факторы — жёсткая денежно-кредитная политика ФРС, геополитическое напряжение и замедление глобального спроса на рисковые активы — давят на рынок сильнее политических послаблений. Влияние на смежные рынки: Длительная капитуляция биткоина отражается на всей криптоэкосистеме. Капитализация альткоинов сжимается, майнинговые компании сокращают инвестиции в оборудование, венчурное финансирование блокчейн-стартапов замедляется. Традиционные рынки наблюдают за динамикой BTC как за индикатором аппетита к спекулятивным активам: устойчивое застояние в зоне капитуляции сигнализирует о консервации риск-премий в глобальной экономике. Что означает для участников рынка: Шульце-Крафт подчёркивает, что агрегированные показатели ещё не достигли той глубины, которая характеризовала предыдущие дна медвежьих рынков. Это оставляет пространство для двух сценариев: либо текущая фаза затянется с дальнейшим охлаждением метрик, либо рынок формирует нетипичное дно при изменившейся структуре участников. Для наблюдателей ключевым остаётся мониторинг динамики долгосрочных держателей — их поведение в предыдущих циклах предшествовало разворотам.