Менеджер по биржевой торговле чипами памяти DRAM blockbuster ETF вернулся с новой тематической ставкой на искусственный интеллект

Менеджер чипового ETF возвращается с новой ставкой на ИИ-инфраструктуру Бывший управляющий популярного биржевого фонда, специализировавшегося на памяти DRAM, готовит запуск тематического продукта под искусственный интеллект. Решение примечательно: после успеха в узком сегменте полупроводников специалист делает ставку на более широкую экосистему, питающую бум генеративных технологий. Предыстория и контекст: Предыдущий фонд менеджера собрал значительные активы, отслеживая производителей DRAM — оперативной памяти, критически важной для серверов и дата-центров. С 2022 по 2024 год рынок памяти пережил глубокий цикл: цены на чипы обвалились на 60-70%, крупнейшие игроки Samsung, SK Hynix и Micron сокращали производство. Однако именно в этот период спрос со стороны ИИ-кластеров начал менять правила игры. Серверные модули HBM3 и HBM3E, разработанные SK Hynix, стали дефицитом: Nvidia использует их в ускорителях H100 и B200, без которых невозможно обучение крупных языковых моделей. Мотивы сторон: Для менеджера переход от чистой памяти к ИИ-инфраструктуре — логичная эволюция. DRAM-рынок остаётся цикличным: даже при ИИ-спросе 2025 года аналитики прогнозируют избыток обычной памяти для ПК и смартфонов. Тематический ИИ-ETF позволяет диверсифицироваться в чипы, оборудование для дата-центров, охлаждение, сетевую инфраструктуру и облачных операторов. Для инвесторов это снижение зависимости от полупроводниковых циклов. Для самого управляющего — возможность привлечь капитал в сегменте, где интерес венчурных фондов и розницы достиг рекордов после запуска ChatGPT в ноябре 2022 года. Влияние на рынки и экономику: Появление нового ИИ-ETF усилит конкуренцию в нише, где уже действуют фонды от Global X, WisdomTree и Roundhill. Совокупные активы ИИ-ориентированных ETF превысили 15 миллиардов долларов к началу 2025 года. Это создаёт механизм обратной связи: приток средств в подобные продукты поддерживает акции входящих компаний, привлекает внимание аналитиков и удешевляет капитал для корпоративных инвестиций. Однако риск пузыря реален: многие компании из ИИ-индексов получают лишь часть выручки от нейросетей, а мультипликаторы акций превышают исторические нормы в 2-3 раза. Что дальше: Ключевым фактором станет состав портфеля нового фонда. Если менеджер сосредоточится на «лопатах» ИИ-золотой лихорадки — чипам, оборудованию, энергетике дата-центров — продукт выиграет от структурного спроса вне зависимости от победителей в гонке моделей. Если же в индекс попадут спекулятивные разработчики ПО с отрицательной прибылью, риски резко возрастут. Запуск ожидается во второй половине 2025 года, что совпадает с планами администрации Трампа по расширению дата-центров в США и потенциальными ограничениями экспорта китайских чипов. Оба фактора могут стать катализаторами для отрасли — или источником непредсказуемых потрясений.