Торговля ИИ-инфраструктурой ещё не закончена, считает управляющий одного из лучших фондов. Куда он вкладывает деньги.

ИИ-инфраструктура: почему профессиональные инвесторы видят рост там, где другие замедление После нескольких лет бурного развития технологий многие наблюдатели устали от новостей об искусственном интеллекте. Рынок переполнен заявлениями о революциях, а акции технологических компаний колеблются на фоне опасений, что лучшие возможности уже позади. Это ощущение пика — естественная реакция на быстрый рост, но оно может вводить в заблуждение тех, кто принимает инвестиционные решения.

Брок Кэмпбелл, управляющий фондом BNY Mellon Global Infrastructure Income, считает подобные настроения ошибкой. По его мнению, инвесторы упускают из виду продолжающееся развитие отрасли. Его позиция выделяется на фоне общего скепсиса: фонд входит в число лучших в своей категории, что придаёт его словам вес среди профессионалов отрасли.

Почему инфраструктура остаётся приоритетом

Кэмпбелл вкладывает средства именно в инфраструктуру для искусственного интеллекта — не в разработку алгоритмов, а в физическую и технологическую основу, которая делает их работу возможной. Это дата-центры, системы энергоснабжения, сети передачи данных, охлаждение. Такие активы менее заметны конечному пользователю, но без них ни одна модель не функционирует.

Инвестор, фокусирующийся на доходности инфраструктуры, получает потоки от аренды мощностей и долгосрочных контрактов, а не от спекуляций на популярности конкретных приложений.

Что это значит для обычных людей

Для тех, кто думает о пенсионных накоплениях или ищет стабильность в неопределённой экономике, выбор управляющего показателен. Инфраструктурные активы традиционно считаются менее подверженными резким колебаниям, чем акции технологических стартапов. Если крупные фонды продолжают наращивать позиции в этой сфере, это создаёт рабочие места в строительстве, инженерии, обслуживании объектов. Кроме того, конкуренция за мощности может со временем снизить стоимость услуг для бизнеса и потребителей.

Что дальше

Рынок, вероятно, продолжит спорить о том, замедляется ли развитие технологий или просто меняет форму. Позиция Кэмпбелла предполагает, что даже если прямое внимание к чат-ботам и генеративным моделям ослабнет, потребность в их физической поддержке останется. Для читателей ключевой вывод — различие между шумом вокруг технологий и фундаментальными процессами, которые этот шум питает. Первое меняется быстро, второе требует времени и капитала.