Британский регулятор FCA рассматривает специальные правила и освобождения для фондов с токенизированным золотом: FT

FCA ищет баланс между инновациями и контролем в токенизации золота Лондон уже полтора века — мировая столица золотой торговли. Сегодня этот рынок стоит перед выбором: остаться в эпохе бумажных сертификатов и телефонных сделок или перейти на цифровые рельсы. По данным World Gold Council, около 70% глобального внебиржевого оборота золота проходит через Лондон. Эта монополия даёт Великобритании серьёзное преимущество, но и обязывает — если токенизация станет новым стандартом, упустить первенство означает потерять позиции. Регуляторный лабиринт тормозит рынок Британский финансовый регулятор FCA совместно с Банком Англии и Министерством финансов готовит специальный режим для фондов с токенизированным золотом. Проблема в том, что сейчас неясно, подпадают ли такие продукты под правила коллективных инвестиционных схем или альтернативных инвестиционных фондов. Участники рынка предупреждали FCA: эта неопределённость замедляет развитие сегмента и ограничивает доступ инвесторов. Регулятор пока не принял окончательного решения, но обещал объявить о направлении работы. Почему золоту нужна токенизация Токенизация превращает физический актив в цифровые записи в блокчейне. Для золота это означает возможность дробить слитки на микродоли и мгновенно передавать их между участниками рынка. По замыслу регуляторов, это позволит задействовать больше золотых резервов Лондона в качестве залога в финансовых операциях. Сейчас значительная часть запасов простаивает в хранилищах — токены могут разблокировать эту ликвидность. Что происходит параллельно Инициатива по золоту — часть более широкой стратегии. Банк Англии изучает, могут ли токенизированные активы, включая стейблкоины, стать приемлемым залогом в рамках Стерлингового валютного фреймворка. Правительство тестирует совместимость цифрового фунта с международными платёжными системами. Всё это — попытка сохранить лидерство Лондона в финансовой инфраструктуре после Brexit. Что это значит для обычных людей Пока речь идёт о рынке оптовых сделок, но последствия дойдут и до розничных инвесторов. Если токенизированное золото получит чёткий регуляторный статус, появятся новые инвестиционные продукты — от микродолей слитков до золотых депозитов с программным начислением процентов. Для тех, кто сейчас не может позволить себе покупку физического металла или не доверяет нерегулируемым криптовалютам, это станет компромиссом: цифровое удобство плюс традиционная надёжность. Главный риск — если британские регуляторы затянут с решением, разработчики уйдут в более дружелюбные юрисдикции, и доступ к таким инструментам останется ограниченным. Что дальше FCA обещал раскрыть детали направления работы в ближайшее время. Ключевой вопрос — найти баланс между защитой инвесторов и гибкостью для инноваций. Слишком жёсткие правила убьют конкурентоспособность Лондона, слишком мягкие — создадут риски для финансовой стабильности. Учитывая, что золото традиционно рассматривается как убежище в кризисы, регуляторы будут особенно осторожны. Решение FCA станет тестом на зрелость всей отрасли токенизации в Великобритании.