Ставки растут по всему миру: ваши кредиты дорожают, а сбережения — нет, потому что инфляция всё ещё выше процентов

ЕЦБ, ФРС и ЦБ РФ одновременно давят на инфляцию через повышение ставок или отказ от их снижения. В еврозоне Goldman Sachs, Citi и Barclays прогнозируют очередное повышение на 0,25% в декабре. В США августовская инфляция осталась на уровне 3,4%, базовая — выше ожиданий, что усиливает давление на ФРС. В России годовая инфляция ускорилась до 6,33%, дефляция в августе была минимальной — 0,08%, а ЦБ ожидает 6–7% в 2026 году и возврат к целевым 4% только в 2027-м.

Кто в выигрыше: владельцы депозитов в рублях — ставки пока держатся высоко, но реальная доходность съедается инфляцией. Производители товаров первой необходимости, цены на которые растут быстрее официального индекса. Кто под ударом: ипотечники и кредитополучатели — новые займы дорожают, рефинансирование выгодных старых становится невозможным. Малый бизнес с плавающими ставками по оборотным кредитам. Найм и строительство — секторы, где стоимость денег напрямую влияет на решения об инвестициях.

Если у вас есть накопления: депозиты сейчас дают номинально высокий процент, но после вычета налогов и инфляции вы всё равно теряете покупательную способность. Не гонитесь за максимальной ставкой без анализа условий досрочного снятия — заморозка денег на 1–2 года в обстановке, когда ЦБ сам не уверен в сроках, рискованна. Если у вас кредит или ипотека: если держите плавающую ставку, готовьтесь к росту платежей. Если фиксированная — не спешите досрочно гасить, пока реальная ставка ниже инфляции, но проверьте, нет ли штрафов за отказ от страховок, которые банки навязывали под низкий процент. Если просто ходите в магазин и заправляете машину: цены на топливо уже вошли в августовскую инфляцию, и осеннее сезонное подорожание добавится к этому. Проверьте, не завязаны ли цены ваших регулярных покупок на курс доллара или импортные компоненты — это зоны риска. Если у вас бизнес: пересмотрите контракты с отсрочкой платежа — покупательская способность падает, дебиторка будет расти. Закладывайте в цены не текущую инфляцию, а ожидаемую на горизонте контракта.

На что обратить внимание: дату следующего заседания ФРС — решение по ставке станет сигналом для всех валют, включая рубль. И заявления Набиуллиной после заседаний ЦБ РФ — там обычно уточняют, считают ли текущую ставку достаточной или готовят новый шаг.

Честная оговорка: мы не знаем, насколько глубоко ФРС и ЕЦБ готовы зайти с повышениями — если рецессия в США или еврозоне начнётся раньше, чем инфляция снизится, центробанки придётся разворачиваться, и тогда все текущие прогнозы по ставкам устареют.

Источники: Interfax — Goldman Sachs, Citi и Barclays ждут нового повышения ставок ЕЦБ в декабре: NYT_Business — Высокая инфляция сохраняет давление на ФРС для повышения ставок: FT_World — Инфляция в США в августе сохранилась на уровне 3,4% на фоне высоких цен на топливо: Interfax — Дефляция в РФ в августе составила 0,08%, годовая инфляция ускорилась до 6,33%: TASS — ЦБ: годовая инфляция составит 6-7% в 2026 году: Kommersant — ЦБ: инфляция вернется к целевым 4% в 2027 году: CNBC_World — Распределение инфляции за август 2026 года — в одном графике: TASS — Влияние атак БПЛА, инфляция и ключевая ставка. Заявления Набиуллиной: CNBC_World — Потребительские цены в августе выросли на 0,4%, как и ожидалось; базовая инфляция превысила прогнозы: CNBC_World — Анализ: Рост инфляции по данным CPI ставит под удар репутацию Кевина Уорша в ФРС накануне решения по ставкам: