ЦБ РФ прогнозирует ускорение годовой инфляции по итогам сентября до 6,3%

ЦБ РФ резко ухудшил прогноз инфляции: что это значит для рубля и ставок Банк России прогнозирует ускорение годовой инфляции до 6,3% по итогам сентября текущего года. Об этом говорится в комментарии регулятора к среднесрочному макроэкономическому прогнозу, опубликованному 5 августа. Это заметно выше целевого ориентира ЦБ в 4% и сигнализирует о серьёзных проблемах с ценовой стабильностью в стране. Предыстория и контекст: Ситуация усугубилась в июле, когда ЦБ уже пересмотрел прогноз по инфляции на 2026 год — с прежних 4,5-5,5% до 6,0-7,0%. Теперь регулятор фиксирует ещё более тревожную динамику: в третьем квартале инфляция в аннуализированном выражении с сезонной корректировкой достигнет 7,0% против 5,0% во втором квартале. Такое резкое ускорение заставляет говорить о структурном, а не временном характере инфляционного давления. Причины ускорения: Главный драйвер — дефицит рабочей силы и растущие издержки бизнеса в условиях военной мобилизации и массового оттока квалифицированных кадров. Дополнительное давление оказывает ослабление рубля: китайский юань 5 августа подорожал до 12 рублей впервые с 23 марта, что удорожает импорт. Отдельный фактор — проблемы с топливом в регионах с высокой долей независимых АЗС, о которых заявил вице-премьер Александр Новак. Всё это накладывается на расходы бюджета на оборону и социальные обязательства. Реакция властей и рынков: Минфин РФ с 7 августа увеличит ежедневные покупки валюты и золота до 6,5 млрд рублей — это вдвое выше типичных значений и может дополнительно ослабить рубль. Параллельно ЦБ фактически готовит рынок к новому повышению ключевой ставки, которая сейчас находится на уровне 16%. Индекс PMI сферы услуг в июле вырос до 49 пунктов с 48,2 в июне, но остаётся в зоне спада, что указывает на стагфляционные риски — рост цен на фоне слабой деловой активности. Геополитический фон: Внешняя обстановка добавляет неопределённости. FESCO приостановила приём заявок на отправки через акваторию Черного моря после обострения ситуации в регионе. Подземные газохранилища ЕС заполнены лишь на 57,66% при слабой ветрогенерации, что сохраняет спрос на российский газ и не даёт полностью обрушить валютные поступления. Однако новые санкционные угрозы со стороны администрации президента США Дональда Трампа, вступившего в должность в январе 2025 года, ограничивают доступ российских банков к международным расчётам. Что дальше: ЦБ оказался в ловушке между необходимостью сдерживать инфляцию и риском углубить рецессию в несырьевом секторе. С учётом новых прогнозов повышение ставки до 18-20% в ближайшие месяцы выглядит вероятным сценарием. Для граждан это означает дорожающие кредиты и ипотеку, для бизнеса — рост себестоимости и сокращение инвестиций. Депозиты физлиц-нерезидентов и иностранных филиалов вывели из-под особого порядка исполнения обязательств — технический шаг, который пока не меняет общей картины изоляции финансового сектора. Главный вопрос — хватит ли политической воли у властей для жёсткего антиинфляционного курса в преддверии выборов 2026 года.